汇通资管 一线城市性价比越来越低
一线城市最近很多经济数据都出现了大滑坡，跟二线城市的差距减小了。
首先看房价数据，大家都说一线城市永不跌，但现在看这些核心资产该跌还是得跌。而且大家不知道的是，现在一线城市房价开始补跌了，跌幅非常猛，甚至高于全国平均水平。现在一线城市环比跌幅在1.3%左右，而全国平均水平在1.2%左右。
首先看北京，环比下降1.3%，仅仅好于全国47%的城市。
上海环比下跌1.3%，仅仅好于全国38%的城市。
由于工作原因，我一直关注各大城市的房价。一线城市（尤其是京沪）的房价在今年以前，其实抗跌性是明显强于全国的。但是今年以来，尤其是最近半年，一线城市房价开始崩盘了，每个月的环比都下跌1.3%左右。
房价的崩盘，除了因为泡沫比较大之外，还有个重要原因，就是经济的崩盘。
首先看最直观的GDP数据，这个数据虽然槽点很多，但是也可以勉强作为参考。北上广深的GDP增速明显弱于全国，在GDP排名前十的大城市里面几乎是垫底的存在。都说一线城市是中国经济的引擎，至少这几年看来有点熄火了。
再看一线城市的消费能力，也是出现了大滑坡。北京上半年社会零售额增速为-3.8%，全国倒数第一。上海为1.7%，也是倒数的水平。其实从去年开始，一线的消费就出现了大滑坡，灰头土脸的一线中产们，在这轮经济下跌中受损最严重。
如果说社零还比较抽象，那么汽车销量和餐饮消费就跟大家息息相关了。京沪今年上半年在这两项消费上都是负增长，也证明北上的中产们消费能力的大滑坡。
那么一线城市为什么出现大滑坡呢？
我觉得很重要的一个原因，是现在一线城市的性价比越来越低了。
之前一线城市强在哪里？强在大量体制外的高薪就业岗位。
疫情前，北上有一堆年薪50~100万的中产，这也是支撑起大几百上千万房价的本质，甚至也是区分一线跟强二线最核心的差距。如果不考虑工作的话，北京上海跟成都重庆相比，能有多少优势？京沪有的娱乐活动（动漫节、商场、艺术展、酒吧等），成渝也有。京沪有的教育医疗资源，成渝虽然差一点，但也够用。京沪有的高楼大厦、地铁基建、豪宅小区，成渝也不缺。
现在的问题就是，大量体制外高薪岗位没有了。如果只看体制内的工资，京沪的优势并不大，甚至可以说跟强二线没有区别。如果考虑到房价的话，那可以说根本毫无性价比。
这轮经济下行，影响更大的是这群高薪中产，普通人受到的影响反而小一些。很多高管，之前年薪七八十万，如果被开了，再找工作可能就只有三四十万了。而年薪十几万的人，就算公司倒闭了，再找一个十几万的工作也不算难。
我们看不到京沪真实的管理人口数据，但是可以想象的是，这个数据一定是减少的。大量高薪岗位的消失，让京沪的性价比快速下降。当然如果经济持续现在的状态，在市场化的作用下，京沪的房价也会跟着下降，缩小跟强二线城市的差距，直到动态平衡。
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